杨德龙（前海开源基金首席经济学家）

近年来，买商品国内消费迎来结构性复苏，买感消费增长的受体核心支撑，来源于居民收入稳步提升与股市上涨带来的验经财富效应。居民工资性收入叠加股市带来的济引财产性收入增加，有效提振居民消费意愿，领消让大众敢消费、费转愿消费，买商品为整个消费市场筑牢根基。买感

在行业变革层面，受体消费市场正从传统商品消费，验经转向商品与服务消费并行的济引新阶段，体验经济更是领消成为消费升级的全新增长引擎。在笔者看来，费转体验经济是买商品继产品、商品、服务之后的第四种经济形态，核心逻辑是消费者从购置实物，转变为为情绪价值、沉浸式体验买单。

Z世代、新中产与银发群体的消费需求升级，搭配VR/AR等技术落地、政策持续扶持，共同助推体验经济蓬勃发展。沉浸式文旅、特色餐饮、潮玩娱乐、户外露营等赛道迎来高速发展期，成为消费市场中最具弹性的板块。

综合来看，体验经济是中长期最具潜力的消费赛道。投资应把握传统消费龙头打底、体验消费抓弹性策略。建议重点关注文旅服务、沉浸式娱乐、休闲餐饮、国潮体验、康养赛事等领域，这些方向将持续受益于消费升级与政策支持，成为拉动内需、推动经济增长的新动能。